資本市場
我國資本市場由1990年發展至今已有28年的歷史，初步構建了由滬深交易所、中小板、創業板為主，全國中小企業股份轉讓系統、區域性股權市場為輔的多層次資本市場體系。圍繞我國多層次資本市場體系，也已形成了IPO、上市再融資、新三板融資、新四板融資等構成的較為完善的融資體系。企業可根據各層次資本市場的融資條件和企業自身發展需求情況，選擇進入不同層次的資本市場，獲取企業經營發展所需資金。
一企業融資路徑有哪些？一
A股融資
主板、中小板和創業板統稱為A股市場，滿足特定要求的企業可申請在對應的資本市場上市。大多數企業都有一個上市夢，上市的好處也是不言而喻的。一方面，企業通過IPO可以一次性地獲得股權性資金，以支持企業創新及快速發展；另一方面，企業成功IPO上市后，可以持續、方便、靈活地從資本市場進行再融資，包括配股、公開增發、定向發行、發行可轉債、并購重組等。
但是，企業IPO上市是一個極其復雜的“系統性工程”。任何一家企業想成功實現IPO，都要經歷繁雜的流程。除了流程上的繁瑣之外，較高的門檻、嚴格的審核、較低的過會率、較高的成本等都是影響企業A股融資的重要因素。
新三板融資
新三板全稱為全國中小企業股份轉讓系統，主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。
新三板掛牌的門檻相較于IPO較低，企業掛牌新三板之后可以通過定向增資、股權質押、債券等方式進行融資。但目前新三板市場流動性不足、交易不活躍，做市股票成交量日趨萎縮，整體價格也在不斷下跌，融資效率較低。
新四板融資
區域性股權市場（俗稱新四板）是為其所在省級行政區域內中小微企業證券非公開發行、轉讓及相關活動提供設施與服務的場所。除區域性股權市場外，地方其他各類交易所不得組織證券發行和轉讓活動。可在區域性股權市場非公開發行、轉讓的證券包括企業股票、可轉債和國務院有關部門認可的其他證券。
新四板起步較晚，天然具有交易不活躍的屬性，但是基于其區域性的特性，新四板深耕地方，熟悉當地的中小微企業，可以得到當地各級政府的支持，成為離中小微企業最近的資本市場，也是離中小微企業最近的融資路徑。
一中小微企業融資哪條路好走？一
對比發現，主板、中小板、創業板作為場內市場，相對場外新三板市場更加成熟，一般投資者即可參與，創業板稍微高些，有兩年以上證券投資經驗要求，整體市場流通性較好，但對企業要求較高，需要滿足對應的存續年限、盈利、收入、凈資產、股本等要求。場內市場主要服務于大中型成熟企業。新三板對企業要求則相對較低，但目前市場流動性不佳，缺乏估值定價能力。新三板主要服務于中型企業。
大多數中小微企業天然不符合場內市場上市或新三板掛牌的條件，同時多數小微企業處于成長初期，經營風險較高，公司治理不規范，資金需求很迫切。新四板深耕地方，熟悉當地的中小微企業，可以得到當地各級政府的支持，恰好解決眾多企業走進資本市場的剛性需求。
隨著金融改革不斷深化，資本市場創新發展已成為推動我國經濟轉型升級的重要引擎。作為服務最廣泛中小微企業的第四層次資本市場，新四板在金融支持實體經濟和落實創新驅動發展戰略上的“塔基”作用愈發凸顯，股權融資的核心功能越發顯現。
一天府新四板融資攻略來了一
天府股交中心作為區域性股權市場重要的一員，責無旁貸地承擔起了增強企業融資能力、拓寬企業融資渠道的責任。為此，天府股交中心將核心功能確定為為川藏非上市公司特別是中小微企業和全國投資者提供投融資對接服務，做精做實區域性股權市場核心業務，吸引全國投資者的資本做優做強做大當地企業，聚焦打造“融資功能完備”的區域性股權市場及運營機構。
直接融資方面，天府股交中心三大核心業務平臺已搭建完成，可實實在在為企業提供發股票、發債券、證券交易轉讓等服務。其中，股票發行的基本原則是合格投資者愿意購買。只要合格投資者愿意購買發行企業的股票，天府股交中心就可以核準發行。可轉債發行的標準和底線是還本付息。凡在川藏兩省區域內依法合規設立的企業，只要能夠保證還本付息，都可以在天府股交中心申請發行可轉債。證券交易轉讓是盤活非上市企業股權的一種重要手段，通過交易轉讓可以發現企業股權的市場價格，促進權益流轉，實現資源的優化配置，擴寬投資者變現退出的渠道。
間接融資方面，天府股交中心與新網銀行達成戰略合作，推出“四板創客貸”產品，具有簡便高效、安全可靠、按天計息、隨借隨還的特點，最高可達到100萬元的授信額度，受到廣大掛牌企業的喜愛。后續，天府股交中心將繼續與其他銀行對接，把更多適合中小微企業的產品嫁接到平臺上，拓寬企業間接融資渠道。
