全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任尚福林在接受證券時(shí)報(bào)記者書面專訪時(shí)表示，要打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，需要從融資端和投資端兩頭發(fā)力。進(jìn)一步豐富多層次資本市場(chǎng)，提高上市公司質(zhì)量，滿足不斷擴(kuò)容升級(jí)的投資需求，培育合格投資者，保護(hù)投資者權(quán)益。
尚福林建議，資管行業(yè)轉(zhuǎn)型要堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本方向，堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展理念，堅(jiān)決守好風(fēng)險(xiǎn)底線，嚴(yán)格堅(jiān)守合規(guī)底線，切實(shí)恪守服務(wù)客戶底線。特別是在當(dāng)前金融業(yè)全力支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，妥善處理好存量產(chǎn)品的壓降與轉(zhuǎn)型接續(xù)。既要保持轉(zhuǎn)型定力，也要防止業(yè)務(wù)斷崖式下降，進(jìn)而引發(fā)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的擾動(dòng)。
資本市場(chǎng)改革要從
融資端和投資端兩頭發(fā)力
證券時(shí)報(bào)記者：資本市場(chǎng)要服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該在哪些方面發(fā)力？當(dāng)前資本市場(chǎng)正在推進(jìn)全面深化改革，您有哪些看法？
尚福林：我國(guó)資本市場(chǎng)30年來(lái)的改革發(fā)展成就巨大。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)仍是發(fā)展中的市場(chǎng)，改革任務(wù)依然艱巨，挑戰(zhàn)仍然嚴(yán)峻。黨的十八大以來(lái)，習(xí)近平總書記對(duì)資本市場(chǎng)作出了一系列重要指示，為全面深化資本市場(chǎng)改革指明了方向。打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，還需要從融資端和投資端兩頭發(fā)力。
在融資端，一是在市場(chǎng)建設(shè)上，大力發(fā)展直接融資市場(chǎng)。打通金融資源與科技成果轉(zhuǎn)化的渠道，壯大創(chuàng)新資本總量，激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資本活性，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在長(zhǎng)期投資和高新技術(shù)、關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)新活動(dòng)中的優(yōu)勢(shì)。進(jìn)一步豐富多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)形成各板塊錯(cuò)位發(fā)展、各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的適度競(jìng)爭(zhēng)格局，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在提高優(yōu)化資源配置能力和形成創(chuàng)新資本效率中的樞紐作用。二是在主體建設(shè)上，要提高上市公司質(zhì)量。市場(chǎng)上的增量財(cái)富來(lái)自上市公司，上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息是證券市場(chǎng)健康有序運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。要通過(guò)不斷健全基礎(chǔ)性制度，通過(guò)市場(chǎng)和行政力量，完善市場(chǎng)約束機(jī)制，提高上市公司質(zhì)量。
在投資端，一是滿足不斷擴(kuò)容升級(jí)的投資需求。居民收入水平提高，財(cái)富管理和資產(chǎn)配置的需求日益增長(zhǎng)。需要適應(yīng)金融市場(chǎng)變化，針對(duì)不同需求的投資者群體，提供適當(dāng)?shù)耐顿Y產(chǎn)品，增加有效社會(huì)投資。二是培育合格投資者。我國(guó)資本市場(chǎng)中的中小投資者數(shù)量眾多。隨著注冊(cè)制改革，市場(chǎng)包容性增加的同時(shí)，對(duì)投資者的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高的要求。需要加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，培育理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，為資本市場(chǎng)引入合格投資者和中長(zhǎng)期資金。三是保護(hù)投資者合法權(quán)益。把完善投資者保護(hù)制度擺在突出位置，依法打擊各類違法違規(guī)行為，凈化市場(chǎng)環(huán)境，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)紀(jì)律和市場(chǎng)秩序。
資管轉(zhuǎn)型要注意三方面問(wèn)題
證券時(shí)報(bào)記者：如何看待當(dāng)前資管轉(zhuǎn)型的進(jìn)展？
尚福林：資管行業(yè)是金融業(yè)的重要領(lǐng)域，2018年《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》印發(fā)后，系統(tǒng)性制度框架已基本搭建。一方面，從前期成效看，具有里程碑式意義。監(jiān)管部門加大影子銀行和交叉金融領(lǐng)域亂象整治力度，資管行業(yè)治理取得顯著成效，資管行業(yè)轉(zhuǎn)型有序推進(jìn)，行業(yè)健康度不斷提升。以監(jiān)管套利、隱匿風(fēng)險(xiǎn)為特征的同業(yè)通道業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降，借道各類資管計(jì)劃意圖讓不良資產(chǎn)非潔凈出表的違規(guī)問(wèn)題得到重點(diǎn)整治。通過(guò)壓縮資金空轉(zhuǎn)和通道業(yè)務(wù)，累計(jì)壓縮交叉金融類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)約16萬(wàn)億元，資產(chǎn)高速虛假擴(kuò)張頑疾得到糾正。以往試圖規(guī)避宏觀調(diào)控、著眼監(jiān)管套利、拉長(zhǎng)融資鏈條、抬高融資成本甚至自我循環(huán)的扭曲發(fā)展方式已基本喪失了生存空間。另一方面，發(fā)展轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水期，任務(wù)挑戰(zhàn)異常艱巨。新冠肺炎疫情更為資管行業(yè)轉(zhuǎn)型增加了不確定性。資產(chǎn)端收益率下行、配置難度加大，非標(biāo)資產(chǎn)的處置與承接各方都很關(guān)注。加強(qiáng)投資者教育，打破“隱性剛兌”，優(yōu)化資金期限結(jié)構(gòu)任務(wù)還很艱巨。
證券時(shí)報(bào)記者：您認(rèn)為，資管行業(yè)要轉(zhuǎn)型發(fā)展，需要注意哪些方面的問(wèn)題？
尚福林：資管行業(yè)的參與主體因背景不同，發(fā)展進(jìn)程不一，產(chǎn)品各有特點(diǎn)，在轉(zhuǎn)型中面臨的挑戰(zhàn)各不相同，也有一些共性方面值得關(guān)注。
首先是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本方向。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職和宗旨。資管業(yè)務(wù)同樣應(yīng)當(dāng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資需求為定位和根本目標(biāo)。
在業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的方向選擇上，主動(dòng)將國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等作為重要考慮因素，把資金流引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，重點(diǎn)滿足提高經(jīng)濟(jì)社會(huì)資源利用效率、降低社會(huì)交易成本、促進(jìn)基礎(chǔ)金融服務(wù)公平的要求。
第二是堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展理念。這是由我國(guó)國(guó)情特點(diǎn)決定的。資管行業(yè)轉(zhuǎn)型也要貫徹以人民為中心的發(fā)展思想，踐行普惠金融理念。充分發(fā)揮各自在管理機(jī)制、經(jīng)營(yíng)理念、激勵(lì)約束機(jī)制、投資運(yùn)作和人才儲(chǔ)備等方面的專業(yè)特點(diǎn)和比較優(yōu)勢(shì)。提升投研能力，提高風(fēng)控水平，豐富產(chǎn)品體系，更好實(shí)現(xiàn)所托管資產(chǎn)的保值增值，尋求在更高水平上提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資的效能。為不同群體提供風(fēng)險(xiǎn)偏好、價(jià)格合理、方便快捷、成本可擔(dān)的適當(dāng)產(chǎn)品，不斷滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要。
第三是守住底線。在完善制度和推動(dòng)落實(shí)過(guò)程中，重點(diǎn)是把住三條底線：一是堅(jiān)決守好風(fēng)險(xiǎn)底線。這是金融服務(wù)可持續(xù)的基本前提和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須跨越的重大關(guān)口。隨著金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，資管行業(yè)更要堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維，防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨地域傳染。二是嚴(yán)格堅(jiān)守合規(guī)底線。依法合規(guī)展業(yè)是資管行業(yè)健康發(fā)展的最基本要求。三是切實(shí)恪守服務(wù)客戶底線。資產(chǎn)管理是受人委托，在產(chǎn)品銷售、投資標(biāo)的選擇、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、收益分配等方面，應(yīng)當(dāng)遵循委托代理的基本規(guī)律，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，防止因銷售誤導(dǎo)等行為引發(fā)糾紛。
特別是在當(dāng)前金融業(yè)全力支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，妥善處理好存量產(chǎn)品的壓降與轉(zhuǎn)型接續(xù)，既要保持轉(zhuǎn)型定力，也要防止業(yè)務(wù)斷崖式下降，進(jìn)而引發(fā)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的擾動(dòng)。
持續(xù)做好
金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作
證券時(shí)報(bào)記者：受疫情因素影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在改革轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)面臨了一些波折，您覺(jué)得應(yīng)該從哪些方面對(duì)沖疫情的沖擊？尤其是金融領(lǐng)域該做好哪些方面的工作？
尚福林：防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的根本性任務(wù)。關(guān)于當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)的狀況和形勢(shì)，我想談三個(gè)觀點(diǎn)。
前期金融風(fēng)險(xiǎn)防控工作取得了顯著成效，為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)留出了回旋余地。各部門在黨中央、國(guó)務(wù)院統(tǒng)一決策部署下，采取了一系列措施，重點(diǎn)整治市場(chǎng)亂象，前期金融風(fēng)險(xiǎn)防控工作取得了顯著成效，金融風(fēng)險(xiǎn)趨向收斂。一批問(wèn)題機(jī)構(gòu)得到有效處置，影子銀行規(guī)模持續(xù)壓降，網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)大幅下降，地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步化解，一批重大非法集資案件得到嚴(yán)厲查處。同時(shí)，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化，中小銀行改革穩(wěn)步推進(jìn)，公司治理機(jī)制進(jìn)一步完善，對(duì)外開放舉措逐步落實(shí)，也為防控金融風(fēng)險(xiǎn)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)、提供了有力保障。
疫情對(duì)金融業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)沖擊總體仍處在預(yù)期區(qū)間。這次新冠疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展造成了巨大沖擊。疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)運(yùn)行和社會(huì)生活各方面都造成了明顯影響。金融與經(jīng)濟(jì)相互依存，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困難也會(huì)反映在金融領(lǐng)域。一些企業(yè)特別是小微企業(yè)因疫情影響，短期內(nèi)償貸能力受到較大影響，違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有所抬頭，信貸資產(chǎn)質(zhì)量受到一定影響。此外，由于國(guó)際疫情蔓延擴(kuò)散，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)頻率提高、幅度增大。隨著我們與外部聯(lián)系越來(lái)越緊密，內(nèi)防風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散、外防風(fēng)險(xiǎn)傳染的壓力加大。這些因素客觀上的確增加了金融風(fēng)險(xiǎn)防控難度?？傮w看，目前沖擊仍在預(yù)期范圍內(nèi)，為支持疫情防控、推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加快恢復(fù)正常的經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序，這種代價(jià)是銀行業(yè)乃至金融業(yè)必須承受也是值得付出的。
金融業(yè)有信心應(yīng)對(duì)疫情沖擊做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作。這種信心從根本上是來(lái)自于對(duì)巨大內(nèi)需空間、雄厚產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等一系列中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在韌性和長(zhǎng)期向好基本面的認(rèn)識(shí)判斷。疫情帶來(lái)的外生沖擊，并未改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本要素和內(nèi)在邏輯，以及國(guó)內(nèi)企業(yè)制造能力和產(chǎn)業(yè)配套能力的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。雖然疫情期間，金融資產(chǎn)質(zhì)量短期承壓，但隨著生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)，不良上升勢(shì)頭會(huì)得到扭轉(zhuǎn)，金融體系運(yùn)行也將會(huì)趨于正常，良好穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。另一方面，是基于前期金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的階段性成果，當(dāng)前金融政策的儲(chǔ)備和調(diào)節(jié)空間仍然比較充足，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷增強(qiáng)，都為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和實(shí)力提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。目前，銀行業(yè)撥備能力、保險(xiǎn)業(yè)償付能力都處在較高水平，商業(yè)銀行資本充足率14.5%，高出最低資本監(jiān)管要求6.5個(gè)百分點(diǎn)，貸款撥備總額超過(guò)6萬(wàn)億元。
穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行事關(guān)全局，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)離不開經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)作為支撐。當(dāng)前在常態(tài)化疫情防控中，經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行逐步趨于正常，生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)，但全球疫情未來(lái)走勢(shì)存在高度不確定性。在這種情況下，金融風(fēng)險(xiǎn)防控工作應(yīng)當(dāng)放在金融支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局中統(tǒng)籌考慮。
一是當(dāng)前的首要任務(wù)是精準(zhǔn)施策、全力做好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)。疫情發(fā)生以來(lái)，在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，金融部門果斷采取了很多措施，加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)的力度，實(shí)施了差異化的金融政策，提供了高效的金融服務(wù)。在嚴(yán)峻復(fù)雜的形勢(shì)下，為疫情防控和金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行營(yíng)造了良好的金融環(huán)境。金融活、經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。宏觀層面，需要更為精準(zhǔn)地加大調(diào)控力度。繼續(xù)科學(xué)穩(wěn)健地運(yùn)用逆周期宏觀調(diào)節(jié)手段，把做好“六保”作為“六穩(wěn)”工作的著力點(diǎn)，著力穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)。拉動(dòng)居民消費(fèi)，釋放潛在需求。中觀層面，需要更加聚焦重點(diǎn)地區(qū)、行業(yè)以及薄弱環(huán)節(jié)。支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市，幫助因疫情造成暫時(shí)困難的中小微企業(yè)紓困解圍，為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供有力支撐。微觀層面，需要采取更加靈活、差異化的措施手段。創(chuàng)新優(yōu)化服務(wù)方式，運(yùn)用科技手段，提供差異化、針對(duì)性、優(yōu)惠性的金融服務(wù)。
二是持續(xù)做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作。一方面，積極處置化解已暴露的不良。一季度銀行業(yè)處置不良貸款達(dá)到4500億元，較去年同期增加810億元。要抓住中小銀行機(jī)構(gòu)等重點(diǎn)群體分類施策，通過(guò)多種手段加大不良貸款處置力度，提高處置效率。通過(guò)債委會(huì)、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等市場(chǎng)化方式，穩(wěn)妥有序處置企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，持續(xù)關(guān)注全球疫情變化情況及對(duì)金融業(yè)的影響，做好壓力測(cè)試、摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)、制定應(yīng)急預(yù)案，根據(jù)情況變化及時(shí)評(píng)估、調(diào)整、補(bǔ)充相關(guān)政策措施。
三是從防范金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)二者實(shí)現(xiàn)更高水平的動(dòng)態(tài)平衡出發(fā)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。鞏固前期成果，關(guān)注中小機(jī)構(gòu)股東股權(quán)、金融創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，防止亂象反彈回潮。同時(shí)，要將風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)口前移。
長(zhǎng)遠(yuǎn)看，堅(jiān)定不移地加快推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，用改革的手段破解體制機(jī)制難題。深化中小銀行改革，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防控金融風(fēng)險(xiǎn)提供機(jī)制保障和動(dòng)力支持。繼續(xù)穩(wěn)妥有序打擊處置網(wǎng)絡(luò)借貸、私募股權(quán)等重點(diǎn)領(lǐng)域非法集資活動(dòng)，維護(hù)社會(huì)大局穩(wěn)定。
